三只松鼠IPO被拒
大吃一驚！三只松鼠IPO居然被拒了。而且這是新一屆發審委成立以來，首家IPO申請被取消審核的企業。
按照證監會正常的流程，三只松鼠的IPO申請會在12月13日接受審核。
但計劃趕不上變化，證監會12月12日發布公告稱，鑒于三只松鼠股份有限公司尚有相關事項需要進一步核查，決定取消第十七屆發審委第72次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。
作為一家淘品牌，三只松鼠的上市之路可謂是一波多折。
今年4月份，三只松鼠首次公開IPO申報稿后，即被業內質疑發行數量與估值偏低。
而在10月20日，三只松鼠審核進度變為“中止審查”，官方表示，由于簽字律師辭職導致IPO中止。
10月31日，證監會對三松鼠的上市申請書提出了包括對三只松鼠的發行人與股權，社保與勞動用工制度，稅收，政府補助，營業收入，毛利，供應商關系等65條整改意見，并限期30日內提供書面和電子文檔回復。
匿名勒索500萬的背后
據知情人士爆料，三只松鼠在12月初收到匿名郵件，自稱是自媒體團隊，要求三只松鼠出資500萬元與之“合作”，否則就公開三只松鼠的“相關負面信息”。
面對威脅，三只松鼠并沒有屈服，而是選擇通過法律維權。
但時隔不到半個月，三只松鼠夢寐以求，小心翼翼準備了一年的IPO，就突然黃了。實在讓人懷疑是否與“敲詐”事件有關。
在我的朋友圈也曾看到一則針對三只松鼠很有意思的評論：搞死他！
這是一個來自“三只松鼠”同行企業人的評論。不同的是，這位是做炒貨傳統渠道的。我試圖通過微信與他聯絡，發掘他內心深處更加豐富的“復雜情感”。
截止至發稿前，并沒有出現三只松鼠的重大負面信息，所以無法確認證監會暫停審核是否與“敲詐”事件有關。
無風不起浪，三只松鼠的食品安全問題一直被提起。
今年8月，國家食品藥品監督管理總局曾發布公告稱，天貓超市在天貓(網站)商城銷售的標稱三只松鼠生產的開心果，霉菌檢出值為70 CFU/g，比國家標準(不超過25 CFU/g)高出1.8倍。三只松鼠對出現問題的產品進行了召回并做銷毀處理，不過食品安全的負面影響并沒有因此消退。
盡管霉菌很常見，但如果是一個管理嚴格的加工廠，是沒有條件產生霉菌的。
培養霉菌要有兩個條件，一是合適的溫度，二是充足的水分。
經過脫水處理的干貨，而且還是在有干燥劑的密封包裝袋里保存，基本上能保障不再產生霉菌。
正常來說，在運輸環節，在路上也就幾天時間，除非是破損開袋后受潮，否則不會對產品質量造成影響。
破損的樣品也不會被拿去檢測。
但三只松鼠并不認為是生產的問題，而是在出廠后的儲存和運輸上。
按這么說，這個鍋要天貓超市來背嘍。
值得注意的是，抽檢的產品是從天貓超市銷售的，也就是從天貓的倉庫發貨的。
按照中國食品工業協會堅果炒貨專委會的說法，自營平臺的貨，是由生產方直接發貨給自營平臺倉庫的，但是，天貓的倉儲應該是非常正規的，幾乎不可能存在所謂的溫度、濕度控制的問題（如果有問題，影響的會是一大片）。
那么，三只松鼠該如何解釋？這個鍋，天貓倉庫肯定是不會背的。
網上也有不少消費者對三只松鼠的產品安全問題表示不滿。
截圖自知乎網友Amy Zhang
小編在知乎上看到，有網友爆料稱自己吃到“三只松鼠”的麻薯里有一根毛。經過協商無果后不了了之。
截圖自知乎網友Amy Zhang
作為電商人，我們不得不思考，究竟是發生了什么，讓我們引以為傲的行業老大走上這條路？
三只松鼠為什么敗了
1、影視廣告費
關于三只松鼠，不少消費者是通過電視劇才認識的。
在營銷推廣上，三只松鼠一度砸錢“霸占”了一線衛視和視頻網站，在《歡樂頌》、《小丈夫》、《檸檬初上》、《好先生》、《小別離》、《微微一笑很傾城》以及韓劇《W兩個世界》、《太陽的后裔》等八部熱門電視劇中都做了廣告植入。
產品與劇中角色綁定，多重形式高密度曝光，狂刷“存在感”。
而隨著營銷廣告鋪天蓋地的砸出去，三只松鼠也取得了令人艷羨的營收數據。
據其招股書披露，2016年三只松鼠營收44.23億元，凈利潤達到了2.37億元，同比2015年897.39萬元的凈利潤增幅超過2535%。而在2014年，三只松鼠還處于虧損狀態。最新財務數據顯示，三只松鼠2017年上半年營業收入為28.94億元，凈利潤2.41億元，已超過去年全年2.37億元的凈利潤。
2、巨額流量費
三只松鼠的銷售收入仍主要通過天貓商城、京東等第三方平臺實現。
今年雙十一，三只松鼠13分鐘破億的銷售業績再次刷新記錄，而看似過億的成績，其實三只松鼠的毛利率僅有30%，比同行業低10-20個百分點。
電商人都知道，做天貓與京東，少不了的就是流量費，鉆展直通車淘寶客都是燒錢的推廣渠道。
2017年1-6月的推廣費和平臺服務費合計分別為1.19億元。相比三只松鼠在花錢推廣上的毫不含糊，研發支出卻占當期營收的0.27%。
3、供應鏈管理能力
三只松鼠曾表示只做吃貨們的“搬運工”，自己并不生產零食，在研產銷上只負責研發和銷售，生產完全委托代加工。
靠這種“貼牌”做“品牌”的模式，對供應鏈管理有更高的能力要求，對產品質量要有更強把控能力。
有食品產業分析師就曾表示，不解決食品安全問題，三只松鼠的上市之路必然會十分坎坷。
給電商人的啟示
其實近幾年的創業圈，多數都是類似三只松鼠這樣拿到巨額風投，然后火速膨脹起來的公司。快則一兩年，慢則五六年，只要錢到位，創業團隊膽夠肥，基本沒有什么吹不出來的事兒。只要能吹出來，數據跑起來，盈利不盈利并非關鍵，關鍵的是下一輪的VC已經在排隊敲門了......
有人說這是大躍進式的創業。創業本應該和種一棵樹一樣，按時澆水、施肥、除蟲、修剪......經過很長一段時間的精心呵護才能長成參天大樹。其中每一個細節都是呈體系化的，不可多做，也不能少做，否則無異于拔苗助長，樹遲早會死！
只有經歷過的人才知道，從一個idea到一個能夠成熟運營的商業體系，有多難。要經歷多長時間，多少曲折。建團隊、試錯、調整、資金、標準化、體系化......這和種樹的過程其實是一樣的。所以會有很多創業成功的人，或者成功的投資家都會說：中國最不缺的就是創意，缺的是有能力、有恒心、有狼性的創業團隊。
是啊，中國最缺的是能夠把創意變成體系，從而真正創造商業價值的人和團隊。這個過程漫長、曲折還不算什么，更關鍵的是臟、苦、累，同時還每天伴隨著死亡的危險。所以在我看來，三只松鼠出這樣的事情，有可能是團隊跑的太快，有點累了。是不是，應該稍微的停下來，看一看，歇一歇？
